鉅亨網新聞中心 上證綜指昨升 0.45%，再創 10 個月新高，股民笑開顏。 圖片來源：香港文匯報
近日 A 股市場情緒偏暖，常走出「獨立行情」。人民幣對美元中間價 7 連跌，商品期市亦巨震，但滬指收市依然升 0.45%，不但站上 3200 點整數關口，且再度刷新 10 個月新高。歐巴馬放棄任內通過 TPP(跨太平洋夥伴關係協定)，觸發 A 股中韓自貿板塊飆升。分析指出，大盤上升趨勢良好，惟目前欠缺基本面支持，後市或震盪整固後上攻。
滬深兩市昨 (14) 日均跳空低開，其中滬指跌 0.26%，報 3188 點。開盤後，券商、煤炭、「一帶一路」等權重板塊衝高，帶動大市快速企穩，滬指並一鼓作氣衝上 3200 點。之後雖曾下行翻綠，但均快速反彈，圍繞 3200 點震盪。
滬綜指收報 3210 點，漲 14 點或 0.45%；深成指報 10907 點，漲 29 點或 0.27%；創業板指報 2161 點，漲 14 點或 0.68%。市場人氣回升，交投活躍，兩市共成交 7680 億元 (人民幣，下同)，較上日增量 75 億元，其中滬市成交 3470 億元，深市成交 4210 億元。
類股方面，中韓自貿板塊領漲兩市，飆升近 5%。由於歐巴馬放棄任內通過 TPP，美日兩國主導的亞太地區自由貿易圈構想或不可避免地淪為「白紙」。日媒分析，在該地區中國主導的貿易規則可能進一步擴大影響。
「一帶一路」概念股也再度崛起居家病床，中鐵二局漲停、中國中鐵升逾 8%、中國鐵建、中國中車均升逾 3%。國金證券預計，更多「一帶一路」大項目將在明年落地，可重點關注軌交板塊、基建類板塊和工程機械板塊。
商品期市繼上周五後持續重挫，但焦煤依然強勢，A 股煤炭板塊也漲幅居前。電信運營、港口水運、海洋經濟等板塊也升幅居前，送轉預期、珠寶首飾、蘋果概念板塊則收綠。
瑞銀證券中國首席策略分析師高挺昨日發表最新 A 股策略報告指，川普當選短期內對 A 股市場的影響偏中性。報告提及，歷史來看，A 股與海外市場走勢的相關性較低，近一年滬深 300 指數與標普 500、富時 100 指數的相關系數僅為 13%、15%。A 股表現更多取決於內生性矛盾。鑒於川普任期內的經濟政策和對華政策尚不清晰，短期內其對 A 股市場的影響偏中性。
川普當選中長期看主要通過 3 個渠道影響中國經濟：短期美國聯準會 (Fed) 政策應對及近期美元走勢；美國未來可能出台財政刺激計劃，進而可能提振全球需求；川普就任後或調整對華貿易及關稅政策，但上述可能的變化和對 A 股市場的影響，目前還難以判斷。
從行業角度而言，瑞銀對原材料板塊的電動床墊價格未來走勢保持謹慎。預計未來幾個月內原材料相關行業或仍維持較高景氣度 (去產能 + 行政性限產)，相關商品的價格面臨上行風險，但價格上漲很可能會刺激企業增產，中長期來看相關行業仍將面臨挑戰。
投資策略上，香港《文匯報》引述麒麟金融集團主席兼董事總經理曾永堅分析，綜觀 10 月份的主要經濟數據，除固定資產投資外，社會消費品零售及規模以上工業增加值皆略較市場預期遜色。10 月規模以上工業增加值按年增長 6.1%，略低於市場預估的 6.2%。儘管按年增速與 9 月持平，但若以按月計算，當月工業增加值則較 9 月增長 0.5%，反映實際表現仍屬市場可接受水平。
至於 10 月的社會消費品零售額則按年增長 10%，低於市場預期的 10.7%，屬於主要經濟數據環節中，表現較令市場失望的一環。
今年首 10 個月全國固定資產投資按年名義增長 8.3%，略高於市場預估的 8.2%，1 至 10 月增速較 1 至 9 月加快 0.1 個百分點。在固定資產投資當中，全國房地產開發投資為 83,975 億元人民幣，按年名義增長 6.6%，首 10 個月增速較首 9 個月提高 0.8 個百分點，而住宅投資為 56,294 億元人民幣，按年增長 5.9%，增速提高 0.8 個百分點。
曾永堅表示，上述數據反映出中國 10 月份的整體經濟增速，某程度上依靠固定資產投資所支撐，當中房地產開發投資佔一定的貢獻度。值得留意的是，中國 10 月陸續收緊一及二線城市的房市政策，預計相關的緊縮影響將於明年第 1 季逐步浮現，而接下來穩增長的重任便勢落於基建投資領域。
統一證券 (香港) 指出，近期外圍和大宗商品市場的大幅波動，必然加大 A 股市場的波動性，加上缺乏實質利好消息下，股指存在高位整固的壓力。技術上，上證目前保持良好的上升趨勢，惟要留意現時欠缺基本面支持，後市或會先震盪整固後才繼續走上，建議投資者可先行逢高減持，鎖定利潤。
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